漫长的等待，突至的批文。东易日盛本周二正式启动IPO，拟募资4.6亿元，作为中国家装**股于1月14日正式登陆A股市场。

7年前，公装**股金螳螂上市，上市首日股价暴涨50%，市值为16亿元，到今天市值达到240亿元，涨幅为15倍。家装股东易日盛能否复制公装股金螳螂的奇迹?

事实上，自去年5月9日通过证监会发审委过会审核，获得准上市资格以来，市场对于东易日盛的质疑之声便不绝于耳，也让不少投资者认为这家企业的上市梦仍然遥遥无期。然而，东易日盛却以去年前3个季度9.83亿元营业收入、2.71亿元营业利润，顶着中国家装**股的头衔启动IPO，令不少质疑者大跌眼镜。

在此之前，家装行业还没有出现过一家成功“吃螃蟹”的企业，这使得无数优秀家装企业对上市征途感到迷茫。在公装领域，已有金螳螂、亚厦股份、广田股份、瑞和股份和洪涛股份等多家上市公司。与此相比，家装企业还没有得到资本市场的充分认可。一方面，家装企业起步晚于公装企业;另一方面，家装企业发展模式本身比公装企业更难以通过发审委审核，特别是涉及采用加盟、直营这两种模式的企业收入真实性的确认问题，前者需企业提供三年报告期内每一家加盟店的营业收入、净利润等财务资料，后者则需企业提供三年报告期内每一家经销商销售公司产品的终端客户明细。不过，监管层对拟上市企业发审口径的从严把关也在无形中筛选掉了一批信息披露质量欠佳、财务数据存疑的企业。

家装行业属于B to C，而公装行业为B to B，家装行业既有工程行业的特点，又有消费行业的特征，同时也在卖服务。不同于财大气粗的公装企业，以“小生意”见长的家装企业一度不被资本市场看好。2011年，作为建筑装饰行业上市潮的**搁浅者，名雕装饰败走IPO引发了市场对于家装企业业务模式的热烈讨论。一个细节尤其值得关注，名雕装饰和其余几家已上市公装企业反映了一个共性现象 ——产业链上下游间的类依附关系，即名雕装饰与宜华集团，瑞和股份与嘉裕集团，金螳螂、亚厦股份、广田股份与恒大地产。这种在上市前引入上下游企业作股东的做法其实是一种实现利益捆绑的激励机制，虽有效，但容易引起监管层的特别关注，关联交易的公允性将备受考验。

而这一切，包括监管层彼时对家装市场前景的不看好，都随着东易日盛的上市有所改变。

去年全国两会期间，限建政府性楼堂馆所一度让市场为以公装闻名的装饰五子捏了把汗，不过这一事件随后被市场解读为“虚惊一场”。反之，证监会选择在IPO重启之际放行东易日盛这样的家装企业，或许表明了一种积极态度。

我国城市化进程的进一步加快，以及居民消费结构的全面升级，必将极大地推动家装行业的发展。根据中国建筑装饰协会的规划，2015年全国家装市场容量将达到 1.2万亿元，年均增速为4.9%。再者，从东易日盛的招股说明书看，其拟将募集资金用于“东易日盛”家居装饰连锁设计馆项目、下属“速美”家居装饰连锁设计馆项目以及研发中心建设项目，重点开拓三、四线城市的家装市场。可以预见，初尝资本市场募资甜头的东易日盛在面对业之峰、龙发装饰等对手时将更有底气。

有人曾对名雕装饰评论：“作为以个人客户为主的**家装业IPO案例，名雕装饰被否对行业影响深远。”而今，我们可以说，作为以个人客户为主的第二个家装业IPO案例，东易日盛被认可对行业影响同样深远。  陈梦妤