曲美中报解析：什么是经营成功的企业?

2015年4月22日，曲美家居在上海证券交易所成功上市，卡位“现代家具**股”。开市之后便势如破竹连续涨停，成为股市后起之秀。

**的股票投资专家彼得·林奇曾说：“公司经营的成功往往几个月、甚至几年都和它的股票的成功不同步。从长远看，它们**相关。这种不一致才是赚钱的关键，耐心和拥有成功的公司，终将得到厚报。”

由此可见，除了政策、大盘环境以及主力资金等因素，企业经营状况也是影响股票涨跌的关键。换言之，曲美家居是否是支可长期持有的好股从经营情况便能窥见一斑。而公司经营情况从业绩、核心竞争力以及企业未来发展规划等方面就能略知一二。

企业业绩

从历年的营收业绩来看，曲美家居从2012年到2014年的总收入分别约为9.23亿元、10.17亿元和10.94亿元;归属于母公司的净利润分别约为8826万元、1.14亿元和1.01亿元。年收入连年上涨。

在曲美家居发布的年半年报中显示，2015年上半年曲美家居实现营业收入5.4亿元，较上年同期增长19.04%;净利润达3812万元，较上年同期增长14.86%，企业经营业绩呈稳步增长态势。

另外，截止6月30日，曲美家居已有经销商302家，经销商专卖店641家，其中独立店132家，店中店509家;企业下属直营专卖店10家，其中独立店5家，店中店5家。

曲美北京亚运村第4代独立店

为了传递曲美“平易、雅正、精致”的美学理念，导入“生活馆”设计理念，诠释曲美所传递的生活理念，在报告期末，曲美已实现了全国 30%店面的升级改造。

而在客户的消费体验方面，曲美家居搭建了覆盖客户端、产品端、设计端和生产端的智能信息化平台，实现O2O到OAO的升级完善，促进了线上线下的信息、交易、结算以及用户等各方面融合，为家具电商寻找到新的突破口。

企业核心竞争力

取得如此傲人的成绩，与曲美家居的核心竞争力脱不开关系。报告显示，曲美家居的核心竞争力表现在原创设计、环保及产品质量、O2O电子商务以及优秀的团队管理等优势上。

其中原创设计优势，大众有目共睹。早在1999年曲美就买断了丹麦设计师大师汉斯·山格林·雅各布森，开启了自主创新之路。在随后几年，曲美家居更是成立了国际设计师联盟，囊括了来自法国、美国、丹麦以及中国等国际**设计师。这些设计师在曲美的发展历程中为曲美提供了源源不断的原创设计作品，如"自在空间"、"如是·中国家"、"古诺凡希"、"艺树空间"、"北欧阳光"等。其中"自在空间"系列的"豌豆公主"休闲椅和"乐山居"沙发两款家具作品荣膺了2014年德国慕尼黑设计IF奖;“旋律”休闲椅和“蜂巢”屏风、“猫耳朵”沙发以及绝色大丽花沙发等7个作品更使曲美家具连续4次获得“中国设计红星奖”。

2009年曲美C3椅荣获了“中国创新设计红星奖”

在环保质量方面，曲美家居一直践行着低碳环保的企业精神，不仅**家具环保实验室，还于2010年引进自动喷漆生产线，提高生产效率。2014年6月，曲美家居率先全线使用水性漆，在众企业忙着改革生产线的时候，曲美家居又在原有的水性漆工业基础上新增了微波自动干燥线，有效地提升了生产效率和工艺质量。

值得一提的是，曲美家居特有的销售模式——在发货前收取全款，较少形成应收账款，促进资金周转。此方面虽未明确被半年报列入曲美核心竞争力中，但是算涵盖在优秀的团队管理优势内。截止6月30日的数据显示，曲美应收账款周转率为18.69%，行业平均值为5.31%，远高于同行业其他可比上市公司平均水平。而曲美订单式生产也加速了企业存货周转，数据显示，曲美家居的存货周转率为2.88%，行业平均值为2.20%，同样高于同行业其他可比上市公司平均水平。

曲美的核心竞争力是曲美赖以生存发展的根基，三言两语无法概述。二十多年脚踏实地的努力成果与时光沉淀的企业内涵为曲美家居铸造了坚实的盔甲，用“设计创造生活”的企业价值观和坚定不移的专注家具为曲美迎风前行积蓄力量。正如松下幸之助所说：在荆棘的道路上，唯有信念和忍耐能开辟出康庄大道。

企业未来发展规划

面对过去的成绩，曲美家居不骄不躁。就未来发展，曲美家居坦言将着力打造以“后家装阶段整体空间解决方案”为核心的八大“生活馆”。于下半年，曲美家居“古诺凡希”生活馆、“自在空间”生活馆、“如是·中国家”生活馆、“B8 创意空间”生活馆、“艺树空间”生活馆将陆续面世。而新增的智能实木生产线也将投入使用，为曲美“万物”、“如是”系列提供强有力的产量支持。

曲美维格尚品生活馆

报告显示，曲美OAO的电商平台将在未来的时日内不断实施和推进，通过完善客户端、产品端、设计端和生产端来为消费者提供一体化、便捷的家居消费体验。在未来，曲美家居将与更多国内外**的设计师展开合作，推出更丰富的家居产品，把“曲美”打造成设计与服务并重的现代家居品牌。

拥有优异的成绩单以及核心竞争力，还部署了明确的发展战略，这样的企业或许就是彼得·林奇口中所言的经营成功的企业。2015中国股市跌宕起伏，股民们既然无法决定大环境，那么就选对一支优股，在多种声音交织的情况下做出自己的抉择。

另外，半年报显示，曲美家居将在兼顾全体股东即期利益和长远利益的基础上进行资本公积金转增股本，以2015年6月30日总股本242,060,000股为基数，向全体股东每10股转增10股。这无疑给处在动荡的股市环境下的股民们打了一针强心剂。